Бывший совладельцы сети гипермаркетов «Лента» Август Мейер и Дмитрий Костыгин снова инвестируют в розничный бизнес: как стало известно “Ъ”, за четыре года они планируют открыть 30 мелкооптовых комплексов под маркой «Энель», которые станут аналогами американских магазинов Costco и Sam’s Club. На первом этапе бизнесмены вложат в проект до $250 млн, вырученных от продажи «Ленты».

В имеющейся в распоряжении “Ъ” презентации проекта сказано, что бывшие совладельцы «Ленты» Дмитрий Костыгин и Август Мейер планируют к 2016 году создать сеть из 30 «оптовых клубов», похожих по формату на американские магазины Costco и Sam’s Club. Эти сети привлекают обычных покупателей к совершению оптовых закупок со скидками. Такая модель не реализована в чистом виде ни одним ритейлером в России, напоминает президент «Дикси» Илья Якубсон.

Рабочее название сети – «Энель», что является аббревиатурой от «Новая Лента», уточнил господин Костыгин. Операционной компанией на старте станет ООО «Торговый дом “Орион”« – бывшая «дочка» ЗАО «Любимый край», производителя кондитерских изделий, совладельцем которого является Дмитрий Костыгин. Партнерам принадлежит в проекте по 50%.

«Энель» должна занимать площадь 12–14 тыс.кв.м. Это комплексы складского типа, со стеллажным хранением и зоной розничной торговли, с минимальным количеством персонала, следует из презентации. Магазины будут ориентированы на две категории потребителей – индивидуальные покупатели и бизнес. При этом по ценовой политике магазины должны стать «жестким дискаунтером».

Развивать сеть планируется в Санкт-Петербурге и в Москве. Первый магазин может открыться в конце 2013 года, скорее всего, в Петербурге. В этом городе сейчас подыскиваются земельные участки площадью 3–5 га: на основных трассах, не более 1–2 км от Кольцевой автодороги (КАД). «Экономическая целесообразность данного формата торговли возможна только при определенных условиях. В первую очередь – локации торговых комплексов», – сказано в презентации.

Проект уже был презентован губернатору Санкт-Петербурга Георгию Полтавченко, говорит господин Костыгин. Он надеется на сотрудничество с городскими властями. Пресс-секретарь господина Полтавченко Андрей Кибитов от комментариев вчера отказался.

На первом этапе партнеры хотят вложить в проект $200–250 млн, уточнил Дмитрий Костыгин.

Август Мейер и Дмитрий Костыгин вышли из акционерного капитала «Ленты» (42 гипермаркета) в августе 2011 года. На двоих инвесторам принадлежало около 42% сети, которые они продали инвестфондам TPG Capital, ЕБРР и «ВТБ Капитал» за $1 млрд. По итогам 2010 года «Лента» была шестым по выручке продуктовым ритейлером в России, контроль над сетью сейчас принадлежит TPG.

«Лента» – не «жесткий дискаунтер», сеть ориентирована в первую очередь на розничных покупателей, поэтому «Энель» ей конкуренцию не составит, считает Дмитрий Костыгин. «Мы создаем альтернативу устаревшему формату торговли – оптовым рынкам», – объясняет бизнесмен. Кроме того, TPG, ЕБРР и «ВТБ Капитал» не ограничивали его и Августа Мейера по будущим инвестициям в розничную торговлю. Руководитель управления прямых инвестиций и специальных проектов «ВТБ Капитала» Тимофей Демченко вчера не захотел комментировать новый проект бывших совладельцев «Ленты». Представитель TPG был недоступен для комментариев.

Санкт-Петербург – самый насыщенный гипермаркетами и вообще сетевой торговлей город в России, напоминает гендиректор петербургского Colliers International Николай Казанский. По оценкам Infoline, примерно 70% розничного оборота города приходится на сетевую торговлю, причем половину этой доли контролируют гипермаркеты. По оценкам, приведенным в презентации «Энель», Х5 Retail Group («Пятерочка», «Перекресток», «Карусель»), сети гипермаркетов «О’кей» и «Лента» на троих занимают 49% розничного продуктового рынка Санкт-Петербурга, который, по данным Петростата в 2011 году, составил около $9, 7 млрд. «Нужна очень сильная мотивация для покупателей, чтобы поехать за покупками за КАД. Например, это могут быть очень низкие цены», – полагает господин Казанский. В Москве не такая высокая конкуренция: весь рынок продуктового ритейла оценивается примерно в $60 млрд, тройка крупнейших игроков – Х5, «Ашан», Metro Cash&Carry; – имеют долю 14, 5%, оценивал ранее директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко. - kommersant.ru Новость добавлена
10.02.2012 06:43

Все начиналось с обычного магазина-склада. Сегодня в Группе компаний «Лента»191 гипермаркет и 49 супермаркетов по всей России. Сегодня на ее прилавках более 20 тысяч наименований всевозможных товаров. И среди них - собственных торговых марок «Лента» и «365 дней»

Справочная информация:

• Название компании: ООО «Лента»;
• Правовая форма деятельности: общество с ограниченной ответственностью;
• Вид деятельности: Оптовая торговля пищевыми продуктами, включая напитки, и табачными изделиями;
• Выручка за 2016 год: 351,3 млрд рублей;
• Крупнейший бенефициар: TPG Capital
• Численность персонала на 31.12.2016 г.: 45 689 человек;
• Сайт компании: http://www.lenta.com

«Лента» - хорошо знакомая российскому покупателю сеть гипермаркетов, управляемая компанией «Lenta Ltd». Она была в числе первых, кто формировал в России культуру оптовой и розничной торговли. От магазина-склада в торговом формате cash & carry в северной столице по адресу ул. Замшина, д. 27/1 и двумя работающими кассовыми аппаратами компания прошла путь до сети гипермаркетов федерального значения и одного из лидеров российского ритейла. Именно так сложилась история «Ленты».

Возвращаясь в прошлое

Первый магазин открыл Олег Жеребцов в 1993 году в Санкт-Петербурге. Рассчитан он был на оптового покупателя: владельцев ресторанов и кафе, мелкорозничных продавцов. Ассортимент представлял собой кондитерские изделия, алкогольную продукцию, самые популярные сорта чая и кофе. Низкие цены с самого начала были основным преимуществом «Ленты».

В 1999 он открывает первый гипермаркет под вывеской «Лента». На продуктовых магазинах он сделает себе состояние. Его сеть стала компиляцией 400 магазинов со всего света, она позволила миллионам россиян делать покупки в чистых просторных помещениях, не беспокоясь о качестве, и по очень доступным ценам.

«Я думаю, что стану самым несчастным человеком, если мы когда-нибудь продадим «Ленту» (О. Жеребцов)

Именно так говорил он в 2005. Но уже в 2009 продает свою долю без обсуждений и комментариев, а вырученные средства вкладывает в новый для себя рынок, «сложный и небольшой» - фармацевтику.

А компания к 2009 году имела уже более 30 магазинов в 17 российских городах и каждый год открывала новые, а также распределительные центры в Москве и Санкт-Петербурге, а затем и в Новосибирске, в Тольятти и Ростове-на-Дону.

В 2013 году «Лента» запускает сеть супермаркетов как пилотный проект.

«Мы уже умели очень хорошо работать с гипермаркетами, нашим ключевым направлением. Через три года после пилотного запуска новый формат доказал свою эффективность. Сегодня это уже не пилотный проект, супермаркеты - важный сегмент для "Ленты", который демонстрирует высокую плотность продаж и очень хороший сопоставимый рост выручки» (Ян Дюннинг, гендиректор «Ленты»).

Современность

Сегодня «Лента» - значимый игрок продуктового ритейла России. Это:

• 191 гипермаркет сети в 83 городах субъектов Федерации со средней торговой площадью около 6 тысяч кв. м. Используются разные их форматы: «стандартный» (около 7 300 кв. м торг. площади и почти 26 тыс. единиц складского учета), «компактный» (4 920 кв. м и 17-19 тыс. ед.), «суперкомпактный» (до 3 000 кв. м и 12 тыс. ед.);
• 49 супермаркетов Москвы, Санкт-Петербурга, Ленинградской, Московской и Калужской областей на 900 кв. м торг. пл. и 6,2 тыс. единиц складского учета;
• 7 собственных распределительных центров;
• 2 известных бренда товаров: «Лента» и «365 дней»;
• более 11,8 млн активных держателей карт лояльности.

Новый логотип компании, из которого исчезла полоса как символ ленты и слоган «Экономия в каждой покупке. Всегда» по-прежнему узнаваем покупателями.

Финансовое положение

Повышение собственных средств ритейлера за счет полученной прибыли способствует уменьшению финансовой зависимости компании.

Источник: официальный сайт компании

Рис. 1. Ритейл «Лента».
Источник: сайт new-retail.ru

В числе крупнейших

Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и с 47-ой строки в рейтинге Forbes-2013 поднялась на 21-ю.

Источник: Forbes

Сегодня сеть замыкает пятерку самых крупных продавцов продуктовых товаров.

Рис. 2. Десятка крупнейших ритейлеров, работающих в России.
Источник: сайт vedomosti.ru

При этом «Лента» заявляет о намерении до конца 2020 г. занять позиции игрока № 3 на рынке среди всех продуктовых ритейлеров, не только российских. Для этого ей предстоит обойти по объему выручки французскую Auchan.

Акции и акционеры

С 2014 года ценные бумаги размещаются на Лондонской фондовой бирже. На биржах продаются акции только реально существующих акционеров ритейлера, среди которых на тот момент:

• TPG Group, у которого 49,8%;
• ЕБРР - 21,5%;
• «ВТБ Капитал» - 11,7%.

Впоследствии компания получила листинг в Москве. Сегодня доли акционеров изменились: у TPG - 34%, EBRD - 7,37, а у менеджмента и совета директоров - 1,09%.

Акции «Ленты» не так ликвидны, как бумаги и . Кроме того, «Лента» не платит дивиденды по обращающимся на биржах ценным бумагам. Это объясняет 4%-ный дисконт, с которым акции «Ленты» торгуются к «Магниту» и Х5.

В то же время бумаги «Ленты» относительно максимумов 2016 г. скорректировались более чем на 20%, это существенно больше, чем даже бумаги «Магнита», сильно разочаровавшего инвесторов своим финансовым результатом за прошлый год. Благодаря этому акции «Ленты» на сегодняшний день стали самым интересным активом в российском ритейле, доступным для покупки на Московской бирже.

Рис.3. Обыкновенные акции МОЕХ.
Источник: сайт finanz.ru

Рис. 4. Ценные бумаги Lenta Ltd (LNTAq).
Источник: сайт ru.investing.com

Последнее время «Лента» демонстрирует активную экспансию, и, по мнению старшего аналитика ИК «Фридом Финанс» Богдана Зварича, на ее акции следует обратить внимание.

К концу 2016 компания достигла уровня капитализации в 3990 млн долларов и занимала в списке Агентства РиаРейтинг 32 строку, оставаясь третьим по капитализации продуктовым ритейлером после самых богатых, какими являются «Магнит» и X5 Retail Group.

В намерениях компании стать вторым по стоимости ритейлером в стране.

По результатам исследования РБК «Лента» вошла в число 50-ти крупнейших российских налогоплательщиков. За 2016 год налоговая нагрузка на компанию составляет 1,2%, в бюджет уплачено 3,7 млрд рублей налогов.

Собственные торговые марки

Развитием собственных торговых марок (СТМ) многие продуктовые ритейлеры решают проблему серости однообразия отечественной торговли, когда большие и маленькие магазины продают одинаковые товары и часто по одинаковым ценам. Производство товаров СТМ позволяет отстраниться от конкурентов, предлагая своим покупателям уникальный товар, какого нет у других.

«Лента» пересматривает подход к товарам собственных брендов и обещает, что к концу 2017 года таких товаров станет в гипермаркетах сети до 2600-2800 видов, а это в полтора раза выше прошлогоднего уровня.

Сегодня покупатели хорошо знают два лентовских бренда:

Народные продуктовые магазины России, находящиеся в шаговой доступности, «Пятерочка», «Копейка», «Народный» и пр. принадлежат … иностранным компаниям.

Возможно, эта информация даст новый взгляд на то, почему растут цены, почему супермаркеты не поддерживают российского призводителя, почему повсюду уничтожается сеть маленьких розничных продуктовых магазинов и куда уплывают деньги.

Продукты и цены на них — это серьезнее, больнее и важнее каждому человеку в стране, чем далекие и непонятные политика, экономика и финансы.

Вот список стран, где зарегистрированы крупнейшие продуктовые сети, имеющие сотни тысяч магазинов по всей России

1.«Ашан» (Франция),

2.«О’кей» (Люксембург),

3. «Пятёрочка» (Нидерланды),

4. «Перекресток» (Нидерланды),

5. «Карусель» (Нидерланды),

6. «MetroCash&Carry» (Германия),

7. «Лента» (Британские Виргинские острова),

8. «Глобус» (Кипр),

9. «Билла» (Австрия),

10. «Зельгрос» (Германия),

11. «Leroy Merlin» (Франция),

12. «Магнит» (Кипрский офшор Lavreno Ltd.),

13. «Копейка» (Нидерланды),

14. «Мы» (Нидерланды),

15. «Меркадо суперцентр» (Нидерланды),

16. «Корзинка» (Нидерланды»,

17. «Патэрсон» (нидерланды),

18. «Народный» (Нидерланды),

19. «Симбирка» (Нидерланды),

20. «Провиант» (Нидерланды),

21. «Ярмарка» (Нидерланды),

22. «Тройка» (Нидерланды),

23. «Семья» (Нидерланды),

24. «Экономная семья» (Нидерланды),

25. «Мир продуктов» (Нидерланды),

26. «А5» (Нидерланды),

27. «Spar» (Нидерланды),

28. «Универсам» (Нидерланды),

29. «Тамерлан» (Нидерланды),

30. «Покупочка» (Нидерланды).

«Очень большой процент рынка и немалый сегмент нашего кошелька приходится на товары той необходимости, которую мы с вами должны поддерживать каждый день.

Это и средства личной гигиены. Это и моющие средства. Это и другая бытовая химия, которую мы используем почти в автоматическом режиме. Но вы отправляетесь в магазин и что вы видите? Зарубежные марки. Бесконечную дороговизну»,

— сообщает Глеб Вещаев, директор информационно-аналитического центра социальных технологий «Красс».

«Получается, что иностранный капитал проник своими щупальцами в каждую клеточку российского бизнеса. И здесь, на месте, сетевые гипермаркеты занимают протекционную позицию именно по отношению к западным же производителям.

Цепочка замыкается, превращая Россию в инструмент для выкачивания денег из российского населения и переправки их в третьи страны.

Сетевые магазины, – это главная ударная сила западного бизнеса. Именно они, как огромные пылесосы, всасывают денежные потоки и уводят валюту за рубеж. Пока гипермаркеты работают откровенно против России.

Да, гипермаркеты разрушили российскую сеть розничной торговли. Да, они оставили многочисленную часть населения без работы и без возможности содержать свои семьи. Тогда хотя бы дайте взамен нормальное обслуживание.

Но его нет. Лоббирование интересов западных торговых марок, занижение стоимости, игры с ценами на валюты – всё направлено на то, чтобы на российской территории поддержать зарубежный рынок и утопить российских производителей. Пока гипермаркеты функционируют, как огромные фабрики по вывозу прибыли из России».

«Несмотря на все политические заявления сетей, что, мол, они держат свои цены, вся нагрузка в выполнении этого заявления легла на производителей. Сами сети не сократили своих затрат. Они всё переложили на производителя.

Это производители держат нормальные цены. И не только держат, а даже снижают.

Сети вместо заявленного снижения или удержания цен, ещё и подняли расценки для производителей.

Если раньше производитель возвращал сети 5 процентов, то сейчас – 10 процентов в виде, так скажем, внутренних бонусов. А сюда ещё надо добавить разнообразные поборы, маркетинговые взимания и т.д. Даже логистика, которую сегодня тоже сократили, и она легла дополнительным грузом на плечи производителя».

Ни о каком импортозамещении речь идти реально не может, считает Вещаев, потому что Запад не намерен договариваться с Россией. А сети продуктовых магазинов — это «ударная сила западного бизнеса». Они высасывают деньги из населения и выводят их за границу огромными темпами. Стало совершенно очевидно, что продуктовые сетевые магазины сейчас — это часть политической системы.

Лоббирование интересов западных торговых марок, занижение стоимости, игры с ценами на валюты – всё направлено на то, чтобы на российской территории поддержать зарубежный рынок и утопить российских производителей.

Но каждый из нас в силах со своей стороны выбрать и место, где покупать и товар. Даже в сетевых западных магазинах мы можем выбрать отечественный продукт или товар взамен импортного и, таким образом, «проголосовать рублем».

Крики, разбитые стеклянные двери, охранники пускаются в драку… Это не разборка середины 1990-х - дело происходит в Санкт-Петербурге в сентябре 2010 года. Две солидные иностранные компании, основные владельцы сети гипермаркетов «Лента», не сошлись во взглядах на корпоративные процедуры, и теперь одна группа штурмует офис, чтобы выгнать оттуда конкурентов. Как они дошли до такой жизни?

Для начала - о расстановке сил. В обороне играют иностранец Август Мейер (41% акций), его партнер Дмитрий Костыгин (1% акций) и теперь уже бывший гендиректор сети Сергей Ющенко. В нападении - компания Luna Holdings, у которой 30,7% акций «Ленты». Она, в свою очередь, принадлежит крупному американскому фонду TPG и VTB Capital, дочерней структуре ВТБ. Luna пользуется поддержкой ряда миноритариев, включая Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Бороться есть за что. «Лента» - одна из крупнейших в стране розничных сетей, у нее 37 гипермаркетов в 18 городах, которые в прошлом году обеспечили 55 млрд рублей выручки. До кризиса оценки «Ленты» превышали $2 млрд, а инвесторы выстраивались в очередь, чтобы получить долю в компании.

В тот сентябрьский день победа осталась за Luna Holdings - ее ЧОПу удалось захватить офис «Ленты», выдворить оттуда Ющенко и посадить в кресло гендиректора своего человека - голландца Яна Дюннинга, за плечами которого INSEAD, 10 лет работы в европейской сети дискаунтеров Aldi и пятилетний стаж в России. После той схватки война перешла в «холодную» фазу: стороны подали друг против друга многочисленные иски в России, Лондоне и на Британских Виргинских островах, где зарегистрирована Lenta Ltd., головная компания холдинга. Противостояние двух групп акционеров продолжается.

Удачная инвестиция

Основал «Ленту» петербургский предприниматель Олег Жеребцов, занимавшийся торговлей с 1993 года. Поначалу он открывал обычные для того времени мелкооптовые склады, к концу 1990-х обзавелся супермаркетом, а в 2001-м решил построить действительно крупный магазин, первый в своем роде в северной столице, но денег на проект у него не хватало. Знакомый предприниматель Дмитрий Костыгин свел тогда Жеребцова с недавно прибывшим в Россию из США Августом Мейером, который с готовностью приобрел 49% компании.

Новый инвестор покупал долю в совсем небольшом бизнесе - аналитики оценивали «Ленту» всего в $20–30 млн, но принесенных им денег хватило и на достройку гипермаркета, и на покупку участков под открытие новых торговых точек. «Лента» начала строить по гипермаркету в год, а иногда и больше. Причем Мейер был удобным партнером - наличие иностранного акционера помогало договариваться с западными банками и контрагентами, а в оперативное управление он не вмешивался. Как его вообще занесло в Россию? Это любопытная история, которая отчасти проливает свет на причину возникших позже корпоративных конфликтов.

Мейер родился в Иллинойсе и рос в очень богатой семье. Его отец, Август Мейер-старший, наследник медиахолдинга Midwest Television и финансовой компании First Busey, в 1991 году даже входил в список 400 богатейших американцев Forbes. Будущий акционер «Ленты» сначала изучал историю, потом сдал экзамен на юриста и 10 лет проработал в прокуратуре в Сан-Диего. В Америке Мейер так и не обзавелся ни собственным бизнесом, ни семьей. Он много путешествовал и читал книги своей любимой писательницы Айн Рэнд, эмигрантки из России, воспевшей свободное предпринимательство. Неудивительно, что однажды он решил заехать и на родину Рэнд - в Петербург.

С тех пор он так здесь и остался. Женился на россиянке, обзавелся детьми и даже отказался от американского гражданства. Почему? «Америка идет ко дну, как «Титаник», а у России есть будущее», - рассуждает Мейер в интервью Forbes. Он вспоминает, как в Петербурге прямо посреди улицы бездомная собака порвала ему рубашку, а наблюдавшая сцену из уличного киоска девушка вышла к нему с иголкой в руках и помогла зашить одежду. «В Америке вряд ли такое возможно», - резюмирует Мейер. Это прелестная зарисовка. Но есть и более практичное объяснение: в США слишком высокие налоги для тех, у кого бизнес за границей. Мейер говорит, что считает себя «практически русским», но языка он так и не выучил, а гражданства РФ не принял - бизнесмен имеет паспорт Сент-Китс и Невис, небольшого островного государства, которое за небольшую сумму без проволочек оформляет гражданство всем желающим.

В России Мейер поначалу занимался скупкой и сдачей в аренду коммуналок и даже основал небольшую гостиничную сеть, названную Rand House - в честь автора бестселлера «Атлант расправил плечи». Финансовые накопления, впрочем, позволяли ему сделать нечто более масштабное. Тут-то и подоспел Костыгин.

Костыгину не откажешь в предпринимательской хватке. Еще будучи школьником, он ездил в Москву за джинсами и кроссовками, которые потом перепродавал в Ленинграде. Учась в Военно-медицинской академии в начале 1990-х, он помогал иностранцам снимать номера в гостиницах, продавал им военную форму, сапоги, шапки-ушанки и даже «двушки» для телефонных автоматов (по $1). Потом, как он сам говорит, «инвестировал то в одно, то в другое».

Решение перевести и издать книгу Айн Рэнд можно считать его самым удачным проектом. Хотя денег Костыгину роман не принес, благодаря ему он познакомился с миллионером Мейером. Тот как раз искал возможность увековечить память уроженки Петербурга, открыв что-то вроде дома-музея, и в американском Институте Айн Рэнд ему дали контакты Костыгина, местного поклонника. Они сразу подружились, несмотря на разницу в возрасте. Сведя американца с Жеребцовым и организовав сделку, Костыгин в награду за услуги получил, по данным Forbes, 5% акций сети, которые впоследствии частично распродал, выручив около $20 млн.

Мейер любит повторять, что в бизнесе и цифрах мало что понимает. Он инвестировал деньги и почти шесть лет тихо наблюдал, как дорожает его доля, превращаясь из десятков миллионов долларов в сотни.

Первая ссора

До поры до времени основатель «Ленты» Жеребцов прекрасно справлялся с управлением. «Он прирожденный ритейлер, - рассказывает один из участников рынка. - Заходит в магазин и сразу видит, что нужно сделать для повышения продаж: как идет поток посетителей, где изменить освещение, где положить другим боком яблоки. А вот с корпоративным управлением у него не очень». Сам Жеребцов в интервью Олегу Тинькову (для программы на сайте Russia.ru) признавался: «Мы не думали, что будем создавать и продавать компании, - собирались иметь деньги из операционных средств».

В 2006 году Жеребцов гулял на свадьбе Мейера, а через несколько месяцев партнеры рассорились. Заскучавший от рутинных бизнес-процессов Жеребцов запустил с нуля свой личный проект - сеть небольших магазинов «Норма», что, впрочем, не противоречило уставу «Ленты». Мейеру это не понравилось. В декабре того же года вместо Жеребцова розничную сеть возглавил финдиректор «Ленты» Сергей Ющенко.

В то время компания планировала выпустить дополнительные акции и продать 15% на бирже, однако сразу несколько крупных инвестиционных фондов сказали, что готовы купить долю в перспективной сети и без IPO. Мейер горячо поддержал идею продажи пакета западным фондам, Жеребцов же был против и предлагал выкупить акции сам. «Он опасался, что его доля размоется и он потеряет контроль в совете директоров», - считает Костыгин. Теперь уже отказались Мейер и Костыгин: они считали, что у Жеребцова просто нет средств, необходимых для выкупа пакета. В мае 2007 года 11% акций за $125 млн приобрел ЕБРР.

А в январе 2008 года конфликт разгорелся по новой. Сразу после новогодних каникул Жеребцов, который все больше времени посвящал своему любимому хобби - яхтенному спорту, - решил вмешаться в управление сетью: он известил по электронной почте Сергея Ющенко и нескольких других соратников Мейера о том, что они уволены. Срочно прошли два совета директоров - в разных составах; на одном Жеребцов назначил главой компании своего друга Владимира Сенькина, на другом Мейер сохранил должность за Ющенко. Начались судебные тяжбы.

К апрелю, впрочем, конфликт сошел на нет - стороны договорились об избрании компромиссной фигуры, Александра Боброва, директора по развитию, курирующего строительство новых магазинов. Экономика России тогда была на подъеме, акции розничных сетей росли в цене - глупо было спорить, когда представился шанс выгодно продать бизнес. Мейер и Жеребцов согласились совместно уступить свои доли одному из потенциальных инвесторов - к «Ленте» присматривались американская сеть Wal-Mart, французская Carrefour, финская Kesko и хорватская Agrokor. Покупатели предлагали за «Ленту» невероятную цену - обсуждались оценки $2 млрд и выше.

«Нам не хватило буквально пары месяцев, чтобы закрыть сделку», - огорчается Костыгин, который мог бы выручить за свой 1% свыше $20 млн. Осенью 2008-го грянул кризис, и переговоры прекратились. Из всех совладельцев «Ленты» в худшем положении оказался Жеребцов. Кризис застал бизнесмена в разгар кругосветной регаты, сложившейся для его яхты «Касатка» неудачно: на трех этапах команда Жеребцова приходила последней, а в порт Санкт-Петербурга ее вообще доставили на буксире. Акции основателя «Ленты» были заложены в банках для финансирования личного проекта «Норма». Перед основателем «Ленты» стоял жесткий выбор - либо срочно найти покупателя на акции, либо они отойдут банкам.

Новые партнеры

В октябре 2009 года Жеребцов продал 35% «Ленты» консорциуму инвестфондов TPG и VTB Capital всего за $110 млн, после уплаты всех долгов у него осталась лишь четверть этих денег. Сделка была трудной, переговоры затянулись на несколько месяцев - Жеребцов и Мейер в то время уже совсем не разговаривали друг с другом, и инвесторам пришлось общаться с каждым в отдельности. (Жеребцов отказался давать интервью Forbes для этой статьи. «Я бизнесом мало занимаюсь, больше путешествую, поднимаюсь в горы», - сообщил основатель «Ленты», который успел за последние три года совершить кругосветное путешествие на яхте и открыть 17 магазинов «Норма».)

Казалось бы, Мейер получил, что хотел: американский инвестфонд стал крупным акционером «Ленты». Однако в апреле 2010 года отношения между новыми партнерами стали накаляться. Согласно условиям октябрьской сделки Мейер выкупил у TPG небольшую часть из пакета Жеребцова, но эту долю в срок он не получил. В мае TPG и VTB Capital неожиданно заблокировали получение «Лентой» кредита на €200 млн.

«Я считаю, они преднамеренно препятствуют работе «Ленты», - возмущается Мейер. - Зачем? Их спросите». По словам Мейера, который сейчас большую часть времени проводит на Виргинских островах, где идут суды, новые акционеры хотят получить полный контроль над «Лентой», хотя в соглашении с ними вроде бы написано о совместном управлении. «Я требую лишь исполнения соглашений, и я не остановлюсь, буду идти и идти вперед, как Терминатор», - повышает голос Мейер.

Согласно упомянутому акционерному соглашению между Мейером и TPG, Мейер имел право вернуть на место гендиректора Сергея Ющенко, однако только с одобрения совета директоров компании и только до 31 августа. В конце мая совет состоялся, но представители новых владельцев покинули его досрочно и подпись под решением не поставили, что не помешало Мейеру и Костыгину объявить совет состоявшимся и на этом основании выдворить Яна Дюннинга из офиса «Ленты». Их триумф был недолгим - в сентябре разыгрались события, описанные в начале статьи. Дюннинг был снова водворен в офис компании и взял на себя оперативный контроль (сейчас срок его контракта уже истек).

Мейер и Костыгин говорят теперь, что оказались жертвами «олигархического фонда». TPG Capital действительно управляет колоссальным капиталом - $47 млрд. Головной офис TPG находится в городе Форт Уорт, в штате Техас, и агрессивный стиль компании не раз давал повод вспомнить американскую поговорку «Не связывайся с техасцами». И хотя журнал Time назвал основателя TPG Дэвида Бондермана и его партнеров «беззастенчивыми хищниками», в успешности им отказать трудно - реструктуризация проблемных компаний, не слишком интересных другим инвесторам, приносит доход в семь, а то и в десять раз больше вложенных средств.

Однако последнее, в чем заинтересован любой инвестфонд, это акционерный конфликт. Задача инвесторов - максимально быстро наращивать капитализацию приобретенной компании. Именно поэтому TPG в конфликте с Мейером поддерживает большинство акционеров, включая ЕБРР. Чем стратегия на рост капитализации не устраивает Августа Мейера?

Человеческий фактор

Многие годы Мейер в «Ленте» молча сидел на советах директоров. «Он проявлял даже меньше активности, чем положено акционеру, - вспоминает один из сотрудников «Ленты». - Но в 2007-м все резко изменилось, он вдруг стал нетерпимым, отказывался от компромиссов. Начал делать какие-то безумные вещи, устроил войну с Жеребцовым, хотя в этом не было никакой необходимости».

Сначала война с Жеребцовым, которого Мейер заподозрил в трате ресурсов «Ленты» на личный проект, теперь - с TPG. В VTB Capital и TPG утверждают, что готовы вместе с Мейером искать компромиссные решения, например кандидатуру третьего директора - такого, который устроил бы всех. Однако Мейер на контакт не идет. «Я больше не могу им доверять», - объясняет он.

«Мне кажется, для Августа все либо черное, либо белое. Если ты его друг, ты во всем прав, а если ты с ним в чем-то не согласен, ты для него сразу жулик и негодяй», - рассказывает Владимир Сенькин, бывший некоторое время гендиректором «Ленты». Возможно, это качество помогало, когда Мейер работал в американской прокуратуре (недавно он написал в Facebook, что скучает по такой работе), но в бизнесе нужна гибкость.

А Мейер, похоже, всегда непреклонен. Один из миноритарных акционеров «Ленты» вспоминает, как Мейер, вспылив, выскочил из ресторана, по сути, еще до начала переговоров, потому что собеседник, не согласившись сразу с его требованиями, предложил обсудить их. К тому же Мейер слишком часто полагается на мнение своего друга Костыгина. «Он как Распутин при императоре, - рассказывает один из участников конфликта. - Мейер постоянно говорит: Dima knows better». У TPG и VTB Capital были претензии к Костыгину и директору «Ленты» Ющенко. «Мы были встревожены, когда Костыгин тайно оформил себе зарплату $1 млн в год как консультант на полставки», - говорит Дмитрий Швец, операционный директор TPG в России. Возможно, тут и кроются истинные причины конфликта акционеров.

Из-за того что совет директоров более полугода был парализован, сеть открыла в 2010 году всего один магазин, впервые на арендованных площадях. Тем не менее с января по октябрь 2010 года продажи «Ленты» выросли на 22%, EBITDA - на 44%, а долговую нагрузку удалось снизить на 40%. Бизнес развивается, стоимость компании растет.

Стоит ли обращать внимание на личные симпатии и антипатии, когда речь снова идет о миллиардах? Если бы Мейер вникал в финансовые показатели, его ответ был бы очевидным.

“Ведомостям” стали известны владельцы петербургской сети гипермаркетов “Лента”. Основателю сети Олегу Жеребцову принадлежит всего 43,5%, а 40% - американскому инвестору Августу Мейеру. Он стал партнером Жеребцова в 2002 г., когда инвестфонды оценивали “Ленту” в $20 млн. С тех пор компания подорожала почти в 50 раз.
Выручка сети гипермаркетов “Лента” в этом году должна превысить $1 млрд, но владельцы компании до сих пор предпочитали не называть себя. Но Жеребцов рассказал “Ведомостям”, что контролирует всего 43,5% сети, а его партнером является частный инвестор из США Август Мейер: ему принадлежат еще 40% “Ленты”. Остальные 16,5% делят семь менеджеров компании, включая финансового директора Сергея Ющенко. Эту информацию подтвердил сотрудник банка, который станет одним из организаторов IPO “Ленты”.

Жеребцов начинал с оптовой торговли, а первый магазин открыл только в 1993 г. К кризису 1998 г. в сеть входило три магазина площадью 300-1000 кв. м и один строящийся гипермаркет в Петербурге. Чтобы завершить стройку, маленькие магазины пришлось продать, вспоминает Жеребцов. Через три года у “Ленты” было уже два гипермаркета торговой площадью около 12 000 кв. м каждый, а их совокупные продажи превышали $100 млн. С 2001 г. “Лента” пыталась привлечь портфельного инвестора, вела переговоры с фондами ЕБРР, Delta Private Equity Partners (ранее - Delta Capital Management) и др., но не сошлись в цене.

В 2002 г. друзья познакомили Жеребцова с 39-летним американцем Августом Мейером. С ним вчера связаться не удалось. В пресс-службе “Ленты” пояснили, что он избегает публичности. Знакомый Мейера рассказал, что тот происходит из состоятельной американской семьи, владеющей банками, радиостанциями и другими активами. В одном из редких интервью петербургским СМИ Мейер рассказывал, что до 1998 г. он работал заместителем прокурора в Сан-Диего и помимо инвестиций в розницу занимается сдачей жилых помещений в аренду.

Жеребцов говорит, что до сделки с Мейером он был единоличным владельцем “Ленты”. За сколько он продал 40%-ный пакет, предприниматель не рассказал. По его словам, для той сделки “Ленту” оценили дороже, чем были готовы заплатить инвестфонды (из расчета $20 млн за всю компанию), но “не в несколько раз”. Директор по корпоративным связям Delta Private Equity Partners Екатерина Пантелюшина лишь подтвердила, что фонд вел переговоры о покупке доли в “Ленте”.

В любом случае сейчас “Лента” стоит намного дороже, чем заплатил за нее Мейер. В ходе IPO, запланированного на конец 2006 - начало 2007 г., “Лента” рассчитывает привлечь около $300 млн за 25-30% своих акций, рассказывал “Ведомостям” источник, близкий к одному из организаторов этого размещения. То есть бизнес сети может быть оценен примерно в $1 млрд. До конца года сеть откроет магазины в Новосибирске, Астрахани и Тюмени - всего их станет 14. Также компания планирует построить гипермаркеты на 11 имеющихся у нее площадках. Финансовые показатели сети не раскрываются, кроме годовой выручки с 1 кв. м торговой площади - $11 317. Для сравнения: по данным “Ленты”, у Metro C&C - $11 194, у гипермаркетов “Рамстора” - $6722. В материалах сети “Карусель” говорится, что у нее этот показатель составляет $8238, а самые высокие - у Auchan ($11 287) и “Мосмарта” ($11 111). “Это очень хороший уровень эффективности использования торговых помещений. Выше среднего, - комментирует выручку "Ленты" заместитель гендиректора "Мосмарта" Семен Слуцкий. - "Лента" очень успешна в Питере, и нет причин, по которым она будет неуспешна в других регионах”.

Еще до того как у “Ленты” обнаружился американский акционер, сеть объявила, что ее консультируют в разработке стратегии бывшие менеджеры Wal-Mart, крупнейшей розничной сети мира. Среди них бывшие старший вице-президент по коммерции Wal-Mart Билл Вудворт и директор одного из ее магазинов Роб Восс. Оба они были близкими друзьями создателя Wal-Mart Сэма Уолтона. Более двух лет они входят в совет директоров “Ленты”.